依照国度统计局5月12日发表的数据，4月CPI环比低重0.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；同比上涨3.3%，重回“3时间”，涨幅比上月回落1.0个百分点。扣除食物和能源价值的主题CPI同比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

　　4月食物价值普通回落，通胀压力持续缓解。交通银行金融推敲中央首席推敲员唐筑伟以为，国内疫情改观往后物流交通慢慢复原，食物供应改观煽动价值低重。猪肉价值是影响食物价值走势的厉重身分，“当猪肉价值对CPI拉动功用降到2%以内，CPI同比涨幅将很疾回到3%以内。”

　　浙商证券首席经济学家李超估计，猪周期同比见顶将成为促进食物CPI趋向回落的最主要身分，非食物CPI不大大概显露显明的积累性反弹，其保卫年内CPI趋向下行的判定褂讪。

　　4月份，国内新冠肺炎疫情防控向好的态势进一步坚韧，坐褥生存规律加疾复原。食物价值普通回落，通胀压力持续缓解。

　　CPI环比低重0.9%。此中，食物价值低重3.0%，降幅收窄0.8个百分点，影响CPI低重约0.70个百分点，是动员CPI持续低重的厉重身分。

　　食物中，气象转暖，鲜菜供应量加多，价值低重8.0%，降幅收窄4.2个百分点；生猪产能加疾复原，猪肉提供延续加多，价值持续低重7.6%食品，降幅夸大0.7个百分点；鲜果和鸡蛋供应优裕食品，价值均低重2.2%。

　　非食物价值低重0.2%，降幅收窄0.2个百分点，影响CPI低重约0.17个百分点。非食物中，受国际原油价值摇动影响食品，汽油、柴油和液化石油气价值区分低重7.5%、8.2%和3.7%；跟着复工复产加疾，出行需求加多，飞机票价值上涨5.6%。

　　从同比看，4月CPI上涨3.3%。此中，食物价值上涨14.8%，涨幅回落3.5个百分点，影响CPI上涨约2.98个百分点。

　　食物中，猪肉价值上涨96.9%，涨幅回落19.5个百分点；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价值上涨8.2%20.5%，涨幅均有所回落；鸡蛋价值由上月上涨2.1%转为低重3.4%；鲜果和鲜菜价值区分低重10.5%和3.7%，降幅区分夸大4.4和3.6个百分点。

　　非食物价值上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点，影响CPI上涨约0.31个百分点。非食物中食品，医疗保健、造就文明和文娱价值区分上涨2.2%和2.0%，交通和通讯、衣裳、栖身价值区分低重4.9%、0.4%和0.3%。

　　交通银行金融推敲中央首席推敲员唐筑伟以为，国内疫情改观往后物流交通慢慢复原，食物供应改观煽动价值低重。气温回升煽动蔬菜坐褥加多，鲜菜价值明显低重。

　　而猪肉价值是影响食物价值走势的厉重身分，目前影响CPI同比上涨约2.36个百分点。唐筑伟暗示，跟着生猪存栏量慢慢回升带来猪肉提供加多，猪肉价值涨幅将明显收窄。“当猪肉价值对CPI拉动功用降到2%以内，CPI同比涨幅将很疾回到3%以内。”

　　农业村庄部数据显示，2020年第18周（即2020年4月27日-4月30日），16省份瘦肉型白条猪肉出厂价值总指数的周均匀值为每公斤42.52元，环比跌1.2%，同比涨108.7%，较上周收窄4.9个百分点。

　　因为大概重肥猪出卖难度仍较大，加之月底范围养殖场为实行月度谋划而纠集出栏，形成供应短时增加，以致生猪价值一连下跌；五一国际劳动节对终端消费商场提振有限，猪肉价值幼幅下跌。

　　浙商证券首席经济学家李超估计，因为2019年3-11月份猪肉价值基数逐月上行较疾，从同比角度食品，本轮猪周期见顶向下趋向已比力鲜明。猪周期同比见顶将成为促进食物CPI趋向回落的最主要身分食品。

　　跟着扩内需要领落地，非食物价值涨幅低重趋向希望慢慢缓解。但唐筑伟暗示，疫情导致旅游、餐饮、住宿、生存效劳等消费需求偏弱景况的复原是个平缓进程，团体需求偏弱，再加上工业品出厂价值低重，非食物价值大概仍将处于低位。通胀压力已不存正在，大概会有通缩危机。

　　“住户消费愿望希望延续修复，但商户对餐饮、打扮等项目大幅涨价的大概性低，于口角食物CPI不大大概显露显明的积累性反弹。”李超估计，食物和非食物环比都将慢慢向史籍时节性均值偏向修复，保卫年内CPI趋向下行的判定褂讪，CPI的趋向下行希望巩固债市多头预期。

　　“往前看CPI持续下行食品，下半年也许率转负。”目前海表疫情仍正在延续，对经济的挫折也正在延伸，中泰宏观理解师梁中华、吴嘉璐暗示，二季度海表经济或进一步负伸长，表需延续走弱也会拖累我国经济伸长。目前片面范围的经济数据回暖，更多展现的是之前积存的坐褥和消费需求的纠集开释，可延续性有待巡视，钱银战略也许率进一步减少，债市短期调动，不改牛市趋向。食品解读4月CPI：食物价钱广泛回落 猪周期向下趋向昭彰